進(jìn)入2022年，全球海運(yùn)價格從去年歷史高點(diǎn)逐步回落，進(jìn)入振蕩階段。今年5月以來，波羅的海干散貨指數(shù)整體下行，一度創(chuàng)2020年6月以來新低。9月以來，集裝箱運(yùn)價也出現(xiàn)暴跌。
海運(yùn)價格暴跌，在一定程度上加速海外需求企穩(wěn)反彈，推動中國電視機(jī)出口數(shù)量增長。據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年1-10月，中國電視機(jī)出口數(shù)量7767萬臺，相比去年同期增長12.6%。
電視機(jī)出口火爆背后，中國大陸頭部面板廠商的出貨量也在同步上升。2022年前三季度，TCL華星實現(xiàn)銷售面積3267萬平方米同比增長15%。11月全月各尺寸電視面板價格平均上漲2-3美元，TCL科技(4.11 +1.48%,診股)作為全球大尺寸面板龍頭之一，將率先受益本輪價格復(fù)蘇。
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海運(yùn)價格暴跌，TV出口數(shù)量增長
今年以來，國際集裝箱運(yùn)價已出現(xiàn)兩次連續(xù)下跌行情。第一輪連續(xù)下跌發(fā)生在年初至5月中旬，SCFI綜合運(yùn)價指數(shù)連續(xù)下跌17周，主要是從1月起，西方國家開始逐步放松疫情管控措施，船舶周轉(zhuǎn)效率回升，集裝箱運(yùn)輸市場供給端增加。
第二輪連續(xù)下跌發(fā)生在6月下旬至今，7月下旬跌破2021年同期水平，11月初跌破2020年同期水平，SCFI綜合運(yùn)價指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌22周，主要是全球通脹高企，歐美央行加快貨幣收緊步伐，需求邊際增速急劇放緩，集裝箱運(yùn)輸市場需求端疲軟。以美國長灘港為例，10月集裝箱吞吐量65.84萬標(biāo)箱同比下降16.6%，低于該港口在疫情前2019年10月處理的68.84萬標(biāo)準(zhǔn)箱。
根據(jù)XSI-C集裝箱運(yùn)價指數(shù)，11月16日遠(yuǎn)東到歐洲航線錄得3118美元/FEU，較前一日下降60美元/FEU，日跌幅1.89%，周環(huán)比下降17.58%;遠(yuǎn)東到美西航線錄得1890美元/FEU，較前一日下降51美元/FEU，日跌幅2.63%，周環(huán)比下降0.79%。
今年年初，受高海運(yùn)成本等因素的影響，歐美市場電視機(jī)需求受到明顯抑制。今年1月中國電視機(jī)出口數(shù)量分別為755萬臺同比下降6.3%，2月599萬臺同比下降0.5%，3月714萬臺同比下降0.4%。
隨著海運(yùn)成本下降，疊加電視廠商降價促銷，海外需求快速企穩(wěn)反彈，中國電視機(jī)出口數(shù)量多個月份出現(xiàn)增長。今年4月中國電視機(jī)出口數(shù)量770萬臺同比增長16.9%，5月744萬臺同比增長28.1%，6月中國電視機(jī)出口數(shù)量778萬臺同比增長26.4%，7月849萬臺同比增長29.9%，8月910萬臺同比增長21.3%，9月887萬臺同比增長5.1%。今年1-10月累計出口數(shù)量7767萬臺同比增長12.6%。
量價齊漲，頭部TV面板企業(yè)率先受益
電視機(jī)出口火爆背后，中國大陸頭部面板廠商的出貨量也在同步上升。2022年前三季度，TCL華星實現(xiàn)銷售面積3267萬平方米，同比增長15%，公司繼續(xù)鞏固電視面板龍頭地位，8K和120HZ高端面板市場份額全球第一，65吋市場份額全球第二，75吋市場份額全球第二。
TrendForce公布11月下旬面板報價，各尺寸電視面板延續(xù)10月漲勢，11月全月價格平均上漲2-3美元。其中，65吋電視面板本期均價110美元，與前期相比上漲2美元，與前月相比上漲3美元、漲價2.8%。55吋電視面板、43吋電視面板、32吋電視面板在本期的均價分別為83美元、50美元、29美元，與前期相比均上漲1美元、與前月相比均上漲2美元。
考慮到2023年一季度為TV傳統(tǒng)淡季，長江證券(5.64 +2.73%,診股)認(rèn)為大尺寸顯示產(chǎn)品價格將在上一年年底水平盤整一段時間。而進(jìn)入到2023年二季度中后期備貨啟動的節(jié)點(diǎn)，產(chǎn)品價格將會再次呈現(xiàn)環(huán)比上行趨勢。
長江證券指出，TCL科技作為全球大尺寸面板龍頭之一，大尺寸業(yè)務(wù)占比約55%。因此也將率先受益本輪價格復(fù)蘇。公司份額增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并進(jìn)，在MINILED、商顯、車載、AR&VR等新型顯示技術(shù)布局全面，基本面復(fù)蘇與長期成長性有望同時回歸。
