在全球顯示產業的“至暗”時刻，下一輪新投資方向已經現顯。京東方(000725)10月30日晚公告透露擬投資不超過290億元建設第6代新型半導體顯示器件生產線項目，著力布局VR(虛擬現實)顯示產品市場，抓住元宇宙的商機。
今年三季報，各大面板企業在下行周期均承受巨大業績壓力。VR/AR(增強現實)今后有望將成為顯示產業的新引擎之一。除了京東方，TCL華星、深天馬、維信諾也在VR領域有布局或儲備，下游彩電廠TCL電子、創維集團、海信視像等也已經或即將推出VR/AR新品。
第一財經記者從 Omdia的研報了解到，今年三季度面板廠的產能整體利用率跌到69%，但AR/VR近眼顯示等高階面板需求卻持續上揚。AR/VR近眼顯示的出貨額將從2021年的1177萬美元，上升到2022年的1840.6萬美元、2023年的2181.93萬美元、2024年的2520.79萬美元、2025年的2793.6萬美元及2026年的3037.63萬美元，五年內將實現約三倍成長。
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抓住元宇宙等新興業務商機
據公告，京東方將在北京投資應用LTPO技術的第6代新型半導體顯示器件生產線項目，主要產品是VR顯示面板、Mini LED直顯背板等，每月設計產能5萬片基板(1500mmX1850mm)。建設周期自2023年至2025年，2025年量產，2026年滿產。
作為全球最大的液晶面板供應商，京東方正推進“屏之物聯”戰略落地，強化與物聯網產業的深度融合；同時，不斷開拓包括元宇宙在內的新興業務，實現生態共建。此次新投資將有利于京東方聚集更廣泛的資源，卡位新市場，擴大規模優勢，構筑更高競爭壁壘。
未來VR產品應用的顯示技術主要有LTPS(低溫多晶硅)/LTPO(低溫多晶氧化物)和Micro OLED兩種，Micro OLED可實現更高像素密度、成本也更高，LTPO比LTPS像素密度更高、成本增加有限。因此，LTPS/LTPO技術有望成為未來VR產品中的主流技術。
市場調研機構Omdia數據顯示，2022年至2027年，LTPS/LTPO筆記本電腦復合增長率將達19%，平板電腦達8%，車載應用達20%；應用LTPO技術的產品屏幕像素能做到200 ppi以上，也將成為VR市場繼LTPS技術后的主要技術選擇之一。
Mini LED直顯方面，根據Trend Force調研預測，2022年直顯市場規模約480億元，預計到2023年市場規模將達1886億元，復合增長率將達18%。
京東方在VR等中小尺寸顯示產品上已實現了面向品牌客戶的量產出貨，并在LTPS、LTPO等關鍵環節有自主知識產權。不過，市場供需關系將對新項目經營帶來直接影響。對此，京東方表示，將積極開拓VR顯示屏、高端中小尺寸顯示屏、車載顯示等細分市場。
面板企業在行業底部布局未來
這將是一次在行業底部、面向未來的新投資。10月30日晚，京東方發布的三季報顯示，2022年前三季，京東方實現營收1327.44億元、同比減少19.45%，歸母凈利潤52.91億元、同比減少73.75%。其中，第三季，京東方當季實現營收411.34億元、同比減少26.79%，歸母凈利潤為虧損13億元、同比減少118.01%。
液晶面板行業價格下跌超過一年，已讓面板企業跌破現金成本，第三季度出現虧損。
10月30日晚，深天馬(000050.SZ)也發布三季報顯示，2022年前三季，深天馬實現營收242.13億元、同比減少4.49%，歸母凈利潤3.62億元、同比減少28.74%。其中，第三季，深天馬當季實現營收84.75億元，歸母凈利潤為虧損854.9萬元。
TCL華星的母公司TCL科技(000100.SZ)也業績承壓。今年前三季，TCL科技收入1265億元、同比增長4.52%，歸母凈利潤2.8億元、同比減少96.92%，其中第三季收入419.93億元、同比減少9.95%，歸母凈利潤虧損3.8億元。
伴隨行業利潤率進入周期底部，TCL華星加快優化產品結構，進一步完善中小尺寸產品，包括加速拓展AR/VR.公開信息顯示，TCL華星旗下的華睿光電擬在廣州建設AR/VR用硅基OLED微型顯示器生產線，本月已公示，將年產AR/VR產品的顯示器件62.4萬片。
深天馬今年在投資者關系活動中也曾透露，公司在 ARVR 相關領域技術方面有一定數量的專利儲備，具備量產經驗。同時，深天馬也加快在AMOLED面板線上的投資。
做OLED面板的維信諾今年也利潤下滑，前三季收入48.34億元、同比增長13.26%，歸母凈利潤19.58億元、同比減少85%。維信諾四年前就曾推出過814PPI 的VR顯示屏。
彩電企業也紛紛推出AR/VR新品
下游的彩電企業在電視市場不景氣的情況下，也紛紛推出AR/VR新品，尋找新增長點。
TCL電子(01070.HK)旗下的雷鳥創新于10月20日發布了新一代消費級XR眼鏡雷鳥Air 1S，采用Micro OLED的技術方案，可為用戶打造130英寸高清巨幕體驗，覆蓋觀影、游戲、辦公、無人機、智能座艙等多個場景。
創維集團(00751.HK)控股子公司創維數字(000810.SZ)在今年的三季報中也透露了其VR業務的進展。在ToB端，創維是已進入中國電信、中國移動、中國聯通供應商名錄的VR供應商；同時通過定制化服務積極拓展海外客戶，在直播、教育、醫療、文旅、科技、工業等行業應用端已形成較豐富的解決方案；To C端，創維7月推出了自研的首款6DoF超短焦VR一體機Pancake 1C，為用戶帶來8K 3D 180度實時互動直播生態。
海信視像(600060.SH)今年8月曾回復投資者說，公司消費級6 DoF VR產品將擇時發布。而做激光顯示的光峰科技(688007.SH)今年也發布了首個PPI破萬的AR光學模組。
事實上，由于彩電市場整體銷量收縮、價格下跌，彩電企業今年前三季業績也都承受著不同程度的壓力，創維集團收入384.19億元、同比增長7%，股權持有人應占溢利5.18億元、同比減少32.1%；海信視像收入325.11億元、同比減少4.16%，歸母凈利潤11億元、同比增長76.86%；光峰科技收入18.76億元、同比增加12.96%，歸母凈利潤9136萬元、同比減少56.78%。因此，拓展AR/VR等新型顯示業務、擴張應用場景成為共同選擇。
10月31日上午，京東方跌2.28%至3.43元/股，TCL科技跌1.22%至4.04元/股，深天馬漲2.07%至8.86元/股，維信諾漲3.47%至5.96元/股；海信視像漲2.82%至12.02元/股，創維集團漲0.34%至2.96港元/股，TCL電子漲1.36%至2.98港元/股，光峰科技漲4.62%至22.4元/股。
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