5月12日，家電板塊走勢活躍，四川長虹漲停，北鼎股份、華帝股份等漲幅居前。當日，家電行業也成為A股主力資金凈流入最多的板塊，僅半日成交量就接近5月11日全天。

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消息面上，市場普遍看好家電市場的復蘇，特別是AI大模型等新興技術在智能電視等領域的落地。華泰證券發布研究報告稱，2023年一季度，家電行業基本面表現積極，營收整體增長2.8%，不斷吸引追逐景氣資金，家電板塊有望迎來內銷需求恢復，本輪景氣度有望更持久。

“家電行業企穩雖然仍需時間，但2023年家電內銷市場的復蘇已具確定性，進入第二季度后，家電消費會陸續呈現出改善復蘇跡象，海外產能逐漸恢復，企業應抓緊機遇積極拓展新興和海外市場。”中國家用電器商業協會秘書長張劍鋒對《證券日報》記者表示。

家電板塊資金流入較大

本周五，家電板塊活躍度增加，資金流入頻繁、交易量顯著加大。數據顯示，主力資金當日凈流入家電板塊5.48億元，占總成交額29.59%。

資金逆勢增持家電板塊，部分概念股獲主力搶籌。南方財富網數據顯示，從家電概念上市公司5月12日資金凈流入情況來看，四川長虹位列第一位，主力凈流入達到5.48億元;劍橋科技排名第二，主力凈流入為1.27億元;格力電器排名第三，主力凈流入7952.21萬元。

隨著家電行業渠道庫存趨低，經銷商提貨積極性提升，業內普遍看好今年產業內銷出貨表現。同時，“五一”假期過后，家電市場銷售數據喜人，內需復蘇被持續關注。據商務部商務大數據監測，“五一”假期全國家電銷售額同比增長13.9%，綠色、智能、出行類家電產品走俏。

除此之外，受益國內消費復蘇，家電板塊盈利能力也得到大幅改善。東方財富Choice數據顯示，89家上市公司中有82家在去年實現了盈利，六成公司的凈利潤實現同比增長。

華泰證券分析表示，2023年一季度，家電行業基本面表現積極，第一季度營收同比增長2.8%，歸母凈利潤同比增長13%。以四川長虹為例，公司今年第一季度主營收入同比上漲14.22%，歸母凈利潤同比上漲64.9%。

細分領域發展各有特點

從細分板塊來看，各個細分領域的發展也各有特點。其中，白電板塊增長最為強勁。華泰證券報告顯示，今年一季度白電行業營收同比增長6.16%，凈利潤同比增長13.65%，主要得益于期內空調內銷超預期。小家電、廚電等板塊也穩定增長。

黑電板塊市場集中度進一步提升，國產巨頭在全球市場地位逐步上升。洛圖科技數據顯示，2022年中國電視市場前七大傳統主力品牌合計占到全市場出貨量的份額高達90.6%，同比增長0.7個百分點。

與此同時，黑電行業的新技術空間也在打開。中國電子視像行業協會Mini/Micro LED顯示產業分會會長李軍稱，隨著Mini/Micro LED顯示技術不斷取得突破，行業迎來了最佳的投資機遇期。2022年該產業投資項目共計40余個，投資總額高達813億元。Mini LED背光技術在車載顯示、電競顯示器、電視等領域得到廣泛應用。

“新型家電、新興技術正不斷激發家電行業活力，AI大模型等研發已進入落地期。穩健白電及新興清潔家電存在布局機會。隨著海外市場的同步復蘇，全球化機遇也正在來臨，企業應真正以創新品展示硬核實力，進行場景創新和模式重構，為行業走出低迷、開啟新一輪增長增加信心和力量，走出價值洼地，積極開拓新賽道，推動家電產業加速升級、向高質量發展加速邁進。”千門資產投研總監宣繼游向《證券日報》記者表示。

有業內機構認為，家電行業的復蘇，令基金持股信心大增，今年一季度基金重倉家電股市值占家電板塊自由流通市值比為6.95%，相比2022年四季度增加0.75百分點，但仍處歷史低位，未來有進一步提升的空間。

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