在資本市場“披荊斬棘”的物企進入年報披露期。與地產商相比，物業公司還處于旺盛的生長期，2020年業績普遍高增長，但細究下來，也可發現不同選手之間的差別。
率先亮出成績單的有融創服務(01516.HK)、藍光嘉寶服務(02606.HK)、時代鄰里(09928.HK)。融創服務與藍光嘉寶規模相當，期末雙方在管面積分別為1.35億平方米、1.299億平方米，時代鄰里規模稍小，在管面積9874萬平方米。
背靠國內top5開發商，融創服務在營收規模上表現強勁。2020年，該集團的收入約為46.23億元，較上年增長約63.5%;其中物業管理服務收入約為27.74億元，較上年增長約141.6%，占總收入的比重約為60.0%。
被母公司“出售”的藍光嘉寶，則在營收指標及增長動能上略為遜色。報告期內，藍光嘉寶收入總額同比增加約30.2%至27.34億元。其中，物業管理服務產生的收入，由2019年末的11.394億元增加約30.9%至14.92億元。
盡管融創服務現金流入可觀，但真正留在賬面上卻并不容易。2019年時，該集團凈利率僅9.55%，2020年略有回升，也僅停留在13.54%的水平。期內年利潤約6.26億元，同比增長約131.8%，其中公司擁有人應占利潤約6.01億元。
雇員開支花去了融創服務近半營收。數據顯示，該集團27909名雇員的福利開支超過22億元，占比近60%。不過，因上市募集資金約75.92億元及經營現金流貢獻約10.24億元，融創服務銀行存款及現金總額約93.79億元。
藍光嘉寶年內錄得凈利潤5.5億元，同比增長23.8%，公司擁有人應占利潤為5.33億元，同比增長24.1%。過去一年，藍光嘉寶瘋狂收并購，但相關標的并未給盈利水平帶來助力，公司毛利率由2019年的36.2%下降至35.7%。
在如今的物業競爭環境下，藍光嘉寶要靠一己之力維持規模增速，并非易事。截至期末，該公司現金及現金等價物僅21.50億元。2月25日晚間，藍光發展宣布出售藍光嘉寶64.6203%股份，受讓者為碧桂園服務(06098.HK)。
反觀融創服務，盡管有融創中國提供穩定的在管項目，但在恒大物業、碧桂園服務、保利物業等強勢進攻下，其對外收并購力度還有待提升。期末，融創服務的面積儲備率(儲備面積/在管面積)約0.96，較往年有所下降。
作為灣區地產商時代中國的子公司，時代鄰里則處于行業“腰部”位置。2020年集團總收入約17.6億元，同比增加63%;毛利約5.3億元，同比增加74%，整體毛利率約30.2%;股東應占核心凈利潤2.3億元，同比增幅為94%。
“在物業行業邏輯被重新定義的今天，資本強勢助推，未來物業管理行業仍將加速整合，行業集中度不斷提升，機遇與挑戰并存。”該公司管理層已意識到競爭之激烈，并制定出“4321”核心戰略，要持續打造“科技+服務”平臺。
雖然各家生存狀態迥異，但物業行業新的趨勢也在出現：比如企業增值服務收入占比不斷提升、業態布局逐步多元化、對母公司的依賴程度逐步降低、管理層外拓及收并購意識強烈等。
以時代鄰里為例，2020年集團從第三方市場所獲取的在管面積增長快速，來自第三方的物業管理在管面積所占百分比，由2019年度的55%上升至70%，收入占比則由2019年同期的43.7%增長至51.3%。
期內，時代鄰里四大業務——物業管理服務、非業主增值服務、社區增值服務及其他專業服務增長勢頭較好，營業收入分別按年增長49%、53%、135%及188%。物業管理服務是最大收入來源，占總收入的57.4%。
社區增值服務方面，時代鄰里的發力點包括平臺零售、美居裝飾、資產管理、社區家政、旅游出行等。截至期末，社區增值服務全年實現收入1.86億元，同比增長135%，占總收入的比例提升3.3個百分點至10.6%。
在業態布局上，時代鄰里通過收購廣州浩晴物業與耀城物業，布局電力物業管理領域;通過收購上海科箭物業，搶占了工業物流地產物業管理的市場份額;2021年初與成都合達聯行達成股權合作，進入成渝核心經濟圈。
時代鄰里董事會主席白錫洪稱，在資本市場的賽道上，時代鄰里部分業務起步較晚。當下，藍光嘉寶已被碧桂園服務“吞并”，時代鄰里能否在物企廝殺中突圍而出，還有待觀察。
