2020年，疫情吹來的“宅經濟”之風將小家電企業的業績與股價送上新高峰。
Wind數據顯示，小家電及生活電器近一年的漲跌幅為171.25%。其中，2019年8月上市的小熊電器股份有限公司(002959.SZ，以下簡稱“小熊電器”)在一年多時間里，市值從59億元一度沖上200億元，上演小家電界的“資本神話”。
而另一龍頭股廣東新寶電器股份有限公司(002705.SZ，以下簡稱“新寶股份”)則在近一年里股價和市值翻了2倍多，近期市值已沖過400億元大關。
伴隨著小家電企業紛紛在近期披露2020年業績預告，其股價與市值也再度接受資本市場“審視”。其中，小熊電器因第四季度經營業績較預算偏低，近日連續遭遇股價猛挫。而新寶股份、廣東天際電器股份有限公司(002759.SZ，以下簡稱“天際股份”)也在業績預告發布后，連續5日遭遇股價下跌。
對此，家電行業分析師劉步塵分析指出，小家電企業正在發生分化，2020年那種所有小家電企業都有“肉”吃的時代有可能過去。同時，小家電上市企業在資本市場也出現較為明顯的分化，折射出投資者對不同企業未來預期的不同判斷。
拼業績各顯“神通”
在2020年度業績預告中，小熊電器披露，企業歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為盈利4.02億~4.56億元，比上年同期增長50%~70%。
根據小熊電器此前披露的2020年一季度報告、中期報告、三季度報告信息顯示，企業實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速分別為83.7%、98.9%、92.1%，相比之下，第四季度增速有所放緩。
對于業績變動的原因，小熊電器在預告中解釋稱，2020年度受新型冠狀肺炎病毒疫情的影響，同時結合公司實際發展戰略需要，公司對費用投放節奏進行了戰略調整，導致凈利率在季度之間有一定的波動。
然而，資本市場對小熊電器的解釋似乎并不“買賬”。自業績預告公開后，小熊電器股價“跳水”，遭遇六連跌，市值也在一周內縮水近70億元。《中國經營報》記者于近日致函小熊電器了解業績變動的更多信息，但截至發稿未獲回復。
不過，在2月1日的電話會議上，小熊電器高層再度回應了2020年第四季度收入端增速環比放緩的原因，包括上半年疫情影響部分品類提前消費，2020年春節錯期的影響，以及公司在2019年8月上市時，推廣力度較大，使得當年四季度銷售占比較高等。
除小熊電器外，新寶股份、天際股份也在公開2020年業績預告后股價五連跌，但二者隨后出現股價翻紅。
業績預告顯示，2020年，新寶股份預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利10.31億~11.68億元，比上年同期增長50%~70%。據了解，2020年新寶股份的營業收入同比增長45%左右，國外銷售收入同比增長近40%，國內銷售收入同比增長65%左右，國內銷售占比進一步提升。
不過，新寶股份同時表示，受人民幣兌美元匯率波動影響，公司2020年財務費用項目下的匯兌損失約2.35億元，遠期外匯合約交割產生的投資收益及公允價值變動收益合計約1.35億元，兩方面合計損失較2019年同期增加約9150萬元。
對于匯率變動產生的影響，新寶股份也向記者回復了企業的應對措施。“公司有30%左右的進口材料會進行對沖，出口訂單中也有30%左右的新品會綜合考慮匯率等因素即時報價。此外，公司會運用遠期外匯合約等金融工具來降低匯率波動風險，目前已簽訂2.2億美元左右的遠期外匯合約。”
相較于小熊電器、新寶股份的業績大增，天際股份則在2020年度業績預告中“自曝”了家電業務不盈利的處境。2020年，天際股份預計取得營業收入7.52億元，同比減少2.87%，其歸屬于上市公司股東的凈利潤預計盈利400萬~600萬元，同比減少81.52%~87.68%。
在業績預告中，天際股份指出，受疫情影響，公司家電業務2020年度虧損，但公司六氟磷酸鋰業務實現盈利，合并后公司整體略有盈利。但記者注意到，2020年半年度報告中，天際股份曾披露小家電產品的毛利率為25.05%，而六氟磷酸鋰的毛利率僅為-0.58%。
對此，天際股份也進一步向記者解釋了企業的盈虧狀況，“2020年上半年公司家電傳統門店的銷售大幅下滑。下半年疫情雖好轉，但第三季度為公司主導產品的傳統銷售淡季，以及疫情對線下家電銷售的影響仍持續，導致第三、四季度家電的經營效益仍為虧損。”
此外，天際股份表示，2020年下半年，隨著六氟磷酸鋰市場的供需變化，產品漲價，預計六氟磷酸鋰的全年毛利率由負轉正，恢復至疫情前水平。
值得注意的是，定位于中高端小家電市場，并于2020年6月上市的深圳市北鼎晶輝科技股份有限公司(300824.SZ)也于近期披露了2020年業績預告，預計2020年營業收入為6.84億~7.2億元，比上年同期增長24.18%~30.55%。
行情能否“再續前緣”
近期，小家電市場也交出年終“成績單”。據奧維云網全渠道推總數據顯示，2020年廚房小家電11品類的零售額為566.3億元，同比下降11.3%;其中線上零售額366.0億元，同比提升9.4%。
在產品均價方面，線上各品類均價持續探底，線下以促帶銷均價略下滑。其中，養生壺的線下均價為241元，而線上均價僅為123元;煎烤機的線下均價為317元，而線上均價為166元。
產品價格的下探遇上原材料漲價，平衡生產成本與利潤也考驗著家電企業。據國家統計局公開數據顯示，2020年1月下旬，電解銅的價格為48251.7元/噸，而2021年1月下旬，電解銅的價格已上漲為58720.9元/噸。
除了原材料漲價的行業性問題，更引人關注的是，2020年站在風口的小家電企業，今年還能否“扶搖直上”。劉步塵直言，疫情帶來的市場爆發已經告一段落，2021年小家電不可能再出現2020年備受銷售市場追捧的一幕。
“但小家電是一個增量市場，它的產品品類多，新品層出不窮，仍有較好的發展空間。未來，不斷推出爆款產品，且重視研發及產品創新的小家電企業，將繼續擁有良好的發展空間;而一味追求互聯網營銷，以超低價換銷量的小家電企業，則有可能掉頭向下。”劉步塵進一步解釋道。
對于2021年的小家電市場預期，新寶股份告訴記者，小家電在歐美等發達國家為生活必需品、準快消品，推陳出新快，單價較低，且受經濟環境影響不大，因此海外市場的小家電需求仍會保持相對平穩增長。而在國內，小家電行業處于快速發展和高滲透率階段。
基于此，新寶股份將從內銷與外銷兩方面維持2020年的增長態勢，未來還會加快新興市場的開拓力度，逐步擴大東南亞、中東、非洲等其他國家地區市場的銷售。
而家電業務2020年全年業績虧損的天際股份也在采訪中表示，“目前，公司仍堅持家電與新能源材料雙主業的發展戰略，繼續做好家電業務和六氟磷酸鋰業務，整體提升公司的綜合競爭力。”
