從9月8日華東科技(000727.SZ，*ST東科)公布的停牌前一日的十大股東看，TCL代言人湯晶媚居然成為了第五大股東、第三大流通股股東，持股比例為0.79%。華東科技此前公告將出售南京熊貓8.5代線的控股權(quán)，并于9月7日起停牌。

與之前的方案相比，這次華東科技把成都8.6代線的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)電子，并且將收購(gòu)代工廠冠捷的股權(quán)，今后出清液晶面板業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型智能制造。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，熊貓的面板業(yè)務(wù)最終有可能由TCL華星光電和京東方分享，前者拿下南京熊貓8.5代線，后者拿下成都熊貓8.6代線。

TCL華星覬覦南京熊貓意在IT面板

據(jù)百度百科，湯晶媚是一位生于1987年的中國(guó)內(nèi)地女演員、歌手和主持人。而她被家電圈認(rèn)知是2019年起被TCL聘請(qǐng)為形象代言人，她今年多次參與由TCL實(shí)業(yè)(注：TCL實(shí)業(yè)與TCL科技是TCL“雙子架構(gòu)”)CEO王成牽頭的新聞發(fā)布會(huì)和直播帶貨活動(dòng)。湯晶媚現(xiàn)持有華東科技3585.6萬(wàn)股。

在華東科技今年一季報(bào)中，湯晶媚還沒(méi)有出現(xiàn)在前十大股東的名單里;但在華東科技今年的半年報(bào)中，湯晶媚已經(jīng)是華東科技的第五大股東、第三大流通股股東，持股比例為0.77%。而今年4月份，華東科技將出售南京熊貓的消息已在坊間流傳，TCL華星、京東方等都是潛在競(jìng)購(gòu)者。

去年底隨著中國(guó)大陸液晶面板新增產(chǎn)能的釋放，行業(yè)供過(guò)于求、價(jià)格大幅下滑，今年上半年疫情也曾使液晶面板價(jià)格在回調(diào)上升后又重新下跌。這使華東科技2019年、2020年上半年分別凈虧損56.4億元和7.78億元，并加快資產(chǎn)出售和重組的步伐。

今年7月22日，華東科技公告，擬在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所將持有的南京中電熊貓平板顯示科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)南京熊貓，主要資產(chǎn)為南京8.5代液晶面板生產(chǎn)線)57.646%的股權(quán)和持有的成都中電熊貓顯示科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)成都熊貓，主要資產(chǎn)為成都8.6代液晶面板生產(chǎn)線)全部或部分股權(quán)進(jìn)行預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓。

9月5日，華東科技進(jìn)一步公告，南京熊貓80.831%的股權(quán)(華東科技所持57.646%，以及中電有限、中電熊貓所持17.168%和6.017%)將公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)渲腥A東科技所持南京熊貓57.646%股權(quán)對(duì)應(yīng)的掛牌價(jià)格為39.87億元。同時(shí)，華東科技擬以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向中國(guó)電子出售其持有成都熊貓11.429%的股權(quán)，中國(guó)電子擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)，交易價(jià)格為14.9億元。一邊剝離液晶面板業(yè)務(wù)，華東科技一邊準(zhǔn)備收購(gòu)冠捷科技51%的控股權(quán)，今后主業(yè)將轉(zhuǎn)型智能制造。

虧損的南京熊貓為何引來(lái)TCL華星和京東方競(jìng)購(gòu)?奧維睿沃研究總監(jiān)程麗麗向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)，京東方的液晶顯示器面板產(chǎn)能已居全球首位，并購(gòu)南京熊貓可以提高其IGZO(金屬氧化物)高端產(chǎn)品的市占率，拉大與追趕者的差距。南京熊貓對(duì)于TCL華星的戰(zhàn)略意義更為重要，南京熊貓的液晶顯示器面板年出貨量超過(guò)1000萬(wàn)片，如果并購(gòu)成功，TCL華星將可以縮小與京東方在液晶顯示面板領(lǐng)域的差距。

TCL華星剛剛收購(gòu)了蘇州三星8.5代線的控股權(quán)，而TCL華星的高級(jí)副總裁趙軍9月3日向第一財(cái)經(jīng)記者表示，TCL華星后續(xù)還在關(guān)注其它并購(gòu)機(jī)會(huì)，希望在行業(yè)重組過(guò)程中實(shí)現(xiàn)低成本的規(guī)模快速擴(kuò)張。除了TV(電視)面板，商用顯示、電競(jìng)顯示器等都是TCL華星積極擴(kuò)展的業(yè)務(wù)。而TCL華星母公司TCL科技(000100.SZ)的COO兼CFO杜娟8月31日透露，TCL科技目前隨時(shí)可使用的自有現(xiàn)金達(dá)308億元。

有可能在競(jìng)購(gòu)南京熊貓的過(guò)程中，TCL華星更愿意出高一些的價(jià)錢(qián)。而且，在收購(gòu)了蘇州三星之后，TCL華星有可能把蘇州三星8.5代線部分產(chǎn)能也用于顯示器面板等IT產(chǎn)品。如果真能拿下南京熊貓，TCL華星的IT面板產(chǎn)能和競(jìng)爭(zhēng)力將明顯提升，而且南京熊貓和蘇州三星形成華東業(yè)務(wù)板塊。

京東方有可能接盤(pán)成都8.6代線

與南京熊貓相比，京東方覺(jué)得成都熊貓的產(chǎn)線質(zhì)量更高。一位京東方的內(nèi)部人士曾向第一財(cái)經(jīng)記者表示，成都熊貓8.6代線才建成兩年，生產(chǎn)線比較新，自身“造血”的能力比較強(qiáng)。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，南京熊貓2019年、2020年上半年分別凈虧損94.995億元和6.65億元。成都熊貓的業(yè)績(jī)相對(duì)好些，2019年、2020年上半年分別凈虧損9.65億元和4.99億元。另外，與南京熊貓由華東科技控股不同，成都熊貓的第一大股東是成都先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資有限公司、由地方政府實(shí)控。

京東方之前在西南已經(jīng)布局很深。在重慶有一條8.5代液晶面板生產(chǎn)線;在成都、綿陽(yáng)各有一條6代柔性AMOLED面板生產(chǎn)線，還在建設(shè)重慶6代柔性AMOLED面板生產(chǎn)線。如果京東方接下成都熊貓8.6代線的控股權(quán)，西南業(yè)務(wù)的協(xié)同效益可以進(jìn)一步發(fā)揮，完善當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈投資的動(dòng)力更足。

在一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深分析人士看來(lái)，TCL華星收購(gòu)了蘇州三星之后已經(jīng)縮小了與京東方在大尺寸液晶面板產(chǎn)能上的差距，如果在中電熊貓的并購(gòu)案中，TCL華星拿下南京熊貓8.5代線、京東方拿下成都熊貓8.6代線，那么TCL華星與京東方在這次并購(gòu)案中的競(jìng)爭(zhēng)將“打個(gè)平手”。京東方應(yīng)該不希望看到TCL華星同時(shí)拿下南京熊貓和成都熊貓，動(dòng)搖其在大尺寸面板出貨量第一的地位。

從技術(shù)上看，南京熊貓和成都熊貓都獲得夏普IGZO技術(shù)的支持。TCL華星已籌劃明年在廣州開(kāi)建8.5代印刷OLED面板生產(chǎn)線，京東方也在研發(fā)大尺寸OLED，如果通過(guò)收購(gòu)成都熊貓，獲得IGZO技術(shù)，將有助于京東方加快實(shí)現(xiàn)大尺寸OLED面板的量產(chǎn)，穩(wěn)定其大中尺寸面板領(lǐng)域老大的位置。

今年以來(lái)，TCL科技連接收購(gòu)了中環(huán)集團(tuán)、蘇州三星，并戰(zhàn)略投資了日本JOLED公司及與三安光電建立了Micro LED聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。京東方董事長(zhǎng)、執(zhí)委會(huì)主席陳炎順8月31日在半年業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上表示，京東方也會(huì)參與全球產(chǎn)業(yè)重組，通過(guò)重組進(jìn)一步擴(kuò)大自己的優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 南京熊貓