水泥行業向好趨勢愈發明顯。
8月全國水泥價格漲幅超過3%，受下游市場需求持續改善影響，多地水泥企業庫存回落。近期華北、東北地區水泥價格猛漲，周漲幅已超過30元/噸。與此同時，很多地區的庫存也創下歷史新低。機構監測數據顯示，近期水泥庫容比降至57%，創下8年來的同期新低。
水泥行業因其低成本和區域性銷售的特點，在疫情中顯示出較強的行業韌性。經歷了疫情、洪澇和傳統淡季，業內人士普遍預計，“金九銀十”傳統旺季即將到來，全國水泥行情漲勢顯著。
本輪行情將持續到何時?對此，行業觀察人士向21世紀經濟報道記者表示，預計上漲到今年年末問題不大，但進入一月份也就是傳統的淡季之后，價格或將迎來一個下跌周期。此外，由于目前的價格基數已經較高，明年價格上漲空間亦較為受限。
疫情之下凸顯強勁韌性
受疫情影響，水泥的價格與銷量數據也曾一度低迷。工信部數據顯示，全國水泥上半年產量10億噸，同比下降4.8% ，上半年平均出廠價格同比下降1.9%。
但自5月開始，水泥行業迎來拐點。工信部數據顯示，5月當月水泥產量2.49億噸，同比增長8.6%，創水泥單月產量歷史新高。整體而言，今年上半年水泥行業實現利潤767億元，同比下降6.1%。雖相比2019年上半年有所回落，但仍為歷史第二高位，顯示出較強的行業韌性。
一直以來，水泥行業都呈現出較強的抗風險能力，這與其較高的利潤空間有關。與鋼鐵相比，雖然二者的需求都集中在的建筑領域，但水泥的利潤水平明顯優于鋼鐵行業。水泥行業的石灰石、粘土和石膏這類原材料價格遠低于鋼鐵行業在鐵礦和焦炭方面的價格，對原料的依賴度也沒有鋼鐵行業強。
數據顯示，在過去十年，水泥行業毛利率多年位于25%-35%之間，遠高于鋼鐵行業5%-15%之間的毛利率。以上峰水泥為例，其2020年毛利率高達48.04%。
此外，由于水泥不能長期儲存，其運輸和銷售范圍有限，水泥在銷售范圍上存在明顯的區域性特征。查閱行業資料可以發現，水泥的價格在不同省、市之間的參考價格都有所不同。水泥行業容易實現區域性的產量自主調控，從而穩定水泥價格，穩定利潤水平。
截止目前，東北地區水泥價格已普遍公布上調。華北、東北地區水泥價格出現了一定程度的補漲現象，前期漲幅較大的華東地區仍保持著上漲態勢。
內循環開啟黃金發展期
為何水泥價格迎來回升?毫無疑問，季節是一個關鍵因素。
上述行業觀察人士指出，一般而言，水泥價格基本上在每年的4月、5月開始漲價，6月、7月包括8月上旬都是淡季，價格略有回調。這段時間國內普遍高溫多雨，各地的農忙再加上高考，一系列的因素都不利于室外的施工。到了9月，高溫多雨天氣減少，各地或將迎來施工旺季，全國水泥行情持續漲勢。
今年受疫情影響，水泥的價格周期亦略有調整。中國水泥協會會長高登榜表示，水泥行業復工復產行動較早，很多企業抓住了上半年時機，從經營利潤來看，行業整體沒有受到太大的影響。上半年疫情對建筑工程生產周期影響約有1個月的時間，南方汛情影響也有一個月的時間，兩者合計對全國重大工程開工和施工的影響時間約為兩個月，這些都要在下半年補回來。高登榜預計，隨著下半年一系列重大工程項目落地，2020年后四個月內，水泥的市場需求將較為充足。
事實上，除了季節性因素之外，近幾年水泥的價格中樞也在抬升。行業觀察人士告訴21世紀經濟報道記者，供給端方面，供給側結構性改革疊加行業內部競爭格局優化，對整個水泥行業帶來良性影響。需求端方面，基建、地產需求都進一步走強。尤其在疫情之后，基建投資力度持續加碼，地產表現也好于市場預期。這些因素都進一步支撐了水泥價格的抬升。
在高登榜看來，內循環之下，水泥行業也將迎來新的發展機遇。“全國有2.6億農民工需要就業，為此，政府會根據國家整體發展格局推動建筑市場的發展，這是水泥業要緊緊抓住的機遇。”
關鍵詞： 水泥
