7月30日，成都富森美家居股份有限公司發(fā)布2020年半年度業(yè)績快報。

公告顯示，公司2020上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.08億元，營業(yè)利潤3.68億元，利潤總額3.68億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比分別下降22.23%、23.89%、23.91%和22.91%。

作為西南地域性的家居賣場，富森美解釋了業(yè)績下降的原因，一方面，受新冠疫情影響，公司為扶持商戶經(jīng)營和發(fā)展，減免自營商場/市場商戶2月份租金及服務(wù)費約1.03億元。另一方面，寫字樓銷售收入較上年同期減少約0.92億元。

過度依賴成都市場

公開資料顯示，富森美始創(chuàng)于2000年12月7日，為專業(yè)致力于大型商業(yè)賣場規(guī)劃、投資、建設(shè)和運營，裝飾設(shè)計與施工，產(chǎn)業(yè)投資，現(xiàn)代金融等以產(chǎn)業(yè)運營為特征的現(xiàn)代企業(yè)。并于2016年11月9日，富森美在深圳證券交易所掛牌上市。

值得注意的是，富森美的業(yè)務(wù)范圍主要集中在四川省，其絕大部分的營收都來自成都市，據(jù)富森美2019年年報顯示，成都地區(qū)營收高達(dá)15.86億元，占總營收的比重高達(dá)97.96%。公司于省內(nèi)其他地區(qū)及重慶、云南地區(qū)的營收占比僅分別為1.65%、0.39%。

據(jù)了解，富森美20多年來始終在打造一個鏈接性的平臺，平臺鏈接的不僅有消費者，還有設(shè)計師、裝修公司、房地產(chǎn)公司等。公司目前在成都有10個賣場、自貢1個賣場、瀘州1個賣場、重慶1個賣場。

成都作為西南重鎮(zhèn)，家居賣場競爭較為激烈，包括紅星美凱龍、宜家以及居然之家等多個知名品牌皆于此地布局。年初受疫情影響，各大賣場皆受到不同程度的沖擊。隨著疫情趨緩，各大賣場間相互競爭的程度可想而知。

地域性家居賣場更容易受突發(fā)事件影響，抗風(fēng)險能力較弱、生存難度也相對較大。受此次疫情影響，富森美營收增長放緩也在情理之中。

行業(yè)競爭加劇伸手地產(chǎn)精裝

過去，家居行業(yè)的競爭焦點是終端門店，傳統(tǒng)運營模式是：主流賣場開店+主動營銷。但行業(yè)發(fā)展到今天，競爭焦點發(fā)生轉(zhuǎn)移，將圍繞“流量入口”展開新一輪博弈，傳統(tǒng)單品類基于毛坯房的零售模式被打破，零售模式轉(zhuǎn)移了戰(zhàn)場。

隨著地產(chǎn)精裝房交付比例提高以及房地產(chǎn)拎包入住以及“伸手”裝修家居領(lǐng)域，傳統(tǒng)家居賣場的生存空間遭到擠壓，加之紅星美凱龍、居然之家等在四川省的布局，導(dǎo)致全川家居賣場人流不斷稀釋，下滑40%以上。

為改變困局，2019年5月底，富森美將城北國際進(jìn)口館打造成拎包入住館，吸引了大批生產(chǎn)“軟體、板式”單品為主、發(fā)展區(qū)域經(jīng)銷商為重點的四川本土家居企業(yè)入駐，但由于其缺乏零售終端經(jīng)驗，“拎包”全屋能力欠佳。

實際上，“拎包”業(yè)務(wù)的出現(xiàn)是整個家裝行業(yè)的趨勢，是市場需求及消費升級驅(qū)動的必然結(jié)果。

無論是房產(chǎn)開發(fā)商還是物業(yè)方，更愿意直接與提供拎包入住的家居建材服務(wù)商合作，作為流通渠道的家居賣場，在這一環(huán)節(jié)中的實際價值并不明顯。

涉足金融業(yè)務(wù)錢景不明

由于公司主業(yè)增速放緩，富森美需要新的增長點來拉動公司持續(xù)發(fā)展，金融業(yè)無疑是一個很好的切入點。

據(jù)界面四川梳理發(fā)現(xiàn)，2018年9月，公司出資1億元設(shè)立商業(yè)保理公司。2019年5月，富森美還出資1.75億元認(rèn)購信托產(chǎn)品。2019年9月，富森美出資5億元成立了小額貸款有限公司，欲在泛家居產(chǎn)業(yè)鏈上的資金需求開展信貸業(yè)務(wù)。

此事引起深交所關(guān)注，并下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明小額貸公司的合規(guī)性、可行性、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性和可能風(fēng)險相關(guān)事項。

事實上，小額貸公司的前景并不明朗，并可能存在一定隱患。

2019年12月27日，富森美發(fā)布公告，富森美與公司控股股東、實際控制人劉兵共同參與發(fā)起設(shè)立的成都川經(jīng)龍雛壹號股權(quán)投資基金，其中富森美以自有資金認(rèn)繳出資2億元，劉兵認(rèn)繳出資1億元。

公告顯示，此次參與設(shè)立股權(quán)投資基金，可借助專業(yè)投資機構(gòu)的行業(yè)資源、基金運作及專業(yè)投資管理經(jīng)驗，幫助富森美獲取新業(yè)務(wù)發(fā)展機會和新的利潤增長點。

2020年3月11日公司公告，川經(jīng)基金已完成相關(guān)工商登記手續(xù)，取得成都市龍泉驛區(qū)市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。另外，川經(jīng)基金已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成了私募投資基金備案手續(xù)，并取得了《私募投資基金備案證明》。

值得注意的是，公司近年來“走出去”的腳步過于緩慢，又開拓商業(yè)保理、信托、小貸、投資等其他金融業(yè)務(wù)。缺乏相關(guān)的金融經(jīng)驗，高管減持，再加上疫情對公司今年業(yè)績產(chǎn)生的一定影響，2020年對于富森美來說，或許不是那么一帆風(fēng)順。

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