近日，京東完成對五星電器股權收購的消息，引發市場關注。這是京東和實體零售企業的再次結合。國美、迪信通、聯想來酷……京東正通過投資并購等各種形式不斷加強自己在線下的話語權，造多樣化業態，擴充同盟軍。

而此時，蘇寧已將家樂福八成股份、萬達百貨收入囊中，國美左手牽起拼多多右手牽京東，阿里、百度、騰訊等巨頭也在零售圈摸索多年，從資本結盟到引入實體零售企業造平臺，再到重點發展小店經濟，矛頭頻指線下，電商零售巨頭們正在掀起史上最大的聯盟運動，最大程度地吸引實體零售企業入圈，市場競爭升級。

在緊張的戰局中，電商零售巨頭的一舉一動牽動著行業神經，當下電商和零售業的渠道和格局也在暗中生變。在這一動蕩的局勢中，京東重金入股五星電器，并不惜代價地拿下五星電器全數股權，又是欲以何為?

投資并購直指線下話語權

經過一年多的運作，近日，京東集團正式完成對五星電器54%股權的收購，加之此前擁有46%的股權，五星電器成為京東集團的全資子公司。

談及此次收購，京東集團首席戰略官廖建文在接受《證券日報》記者采訪時表示：“今天看整個電商，包括京東對超級體驗店等各類線下零售實體的拓展，代表著我們對核心品類的一個大的戰略布局。京東將會以更大的胸懷去擁抱行業，過去的很多競爭關系也會變成戰略合作伙伴，這也是京東持續開放的表現。”

為何京東會瞄準五星電器呢?據了解，五星電器覆蓋區域雖主要集中在華東地區，但實力不容小覷。

五星電器總裁潘一清透露的數據顯示，截至2019年1月1日，五星電器自營店數量達到300家，而萬鎮通鄉鎮加盟店已覆蓋江蘇近60%的地區。在未來七年規劃中，五星電器自營門店數量將增加到1000家。

這樣的資源，對于電商起家的京東而言，極具誘惑。“五星電器很多門店集中在江蘇省，而這個區域居民收入相對較高，零售業較為發達，同時五星在三線、四線、縣級等市場也都有覆蓋，京東可以在購買力較強、較發達地區快速占據市場，并自由實驗其線下戰略，復制至全國。”易觀分析流通行業分析師陳濤在接受《證券日報》記者采訪時表示。

全資控股五星電器的背后，是京東想要占領線下家電市場的野心。而全資收購五星電器后，京東加快了自營線下門店在全國的擴張布局，欲加速實現“在線下再造一個京東家電”。據透露，京東電器計劃線下業務3年至5年內快速聯網全國地市，從而改寫線下家電零售市場的格局。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任莫岱青對《證券日報》記者表示：“近年來京東一直在開拓下沉市場，其家電板塊主要集中在一線、二線城市，五星電器在線下積累了低線城市的資源，可以對其進行補充。”

他認為：“京東本身就要進行線下的擴張，剛好可借助五星電器的門店進行部署，這對京東來說可以節約成本，但依然面臨著門店運營經驗、人員團隊管理和用戶接受等方面的挑戰。京東未來可能還會收購或者投資類似五星電器這樣的標的，因為目前京東還在進行擴張，收購或者投資這類標的的方式可以加快其擴張速度。”

對于是否還有并購計劃，廖建文表示：“我們在思考如何提升我們的護城河，如何去加深我們適應行業的增長。在這個大的背景下，京東將會保持開放的心態，不斷挖掘新目標。”

巨頭交疊結盟“競技”升級

實際上，近年來多個電商巨頭都通過資本并購、合作等模式與零售企業展開線下的深度布局。蘇寧阿里聯手前者入股淘寶、騰訊京東沃爾瑪打通線上與線下、國美連線京東拼多多，幾大商業聯盟已經形成，但又在不斷交織，合作網絡愈加豐富，行業內的結盟現象將更明顯。

前騰訊京東戰略分析師、電商天使投資人李成東在接受《證券日報》記者采訪時表示：“面對電商遭遇行業天花板，阿里、京東、騰訊、百度等都在加大線下布局，近兩年主流電商在家電、快消品、商超等全面鋪開，并通過加大資本運作，真正掌握線下的話語權，進行全面一體化，今年更加明顯。”

在擴充品類、增強線下話語權上，京東也在持續布局。近年來京東一直在加速擴大其線下版圖，除了五星電器，其還先后投資了國美零售、迪信通、聯想來酷等線下實體，完成一輪整合，一個結合線上線下的新梯隊正在形成。在蘇寧、國美等家電零售商的高速競爭下，京東正加快線下布局，以擴充自己的門店以及供應鏈優勢，發展線下零售業態。同時，在電商巨頭推動下，零售渠道也正在變革，線上線下融合的新零售模式已成為各大平臺的改革方向，“渠道下沉”成為電商和零售巨頭共同的目標，這一戰場的競爭也愈發激烈。

在陳濤看來，近兩年里，電商巨頭頻頻進行資本運作，有加固線下版圖和自由度的考量，京東此次收購五星電器也是對此前資本層面運作的戰略性延續。“幾年前京東就已投資五星電器并對其店面進行改造，開設旗艦店，此次收購后京東將把更多的線下戰略資源進行投入，使其線下戰略得到持續滲透和延展。目前主流電商都在不斷開拓更有潛力和增量的下沉市場，京東也是其中之一，加速對線下店面進行投資和合作，并不斷推出京喜、極速版等新業務，加快布局下沉市場。”

隨著電商和零售巨頭們在下沉市場等更多渠道布局的持續深入，優勢互補、資源協同，成為它們共同的選擇。在未來幾年，電商零售巨頭碰撞之后存在的更多可能性、廣度及深度，但具體效果還有待進一步觀察，還需看合作方供應鏈、數據開放程度。

關鍵詞： 京東