2020年進入第二季度以來，房地產市場在疫情趨穩之下穩步恢復，土地市場迎來一波高潮。百億土拍已經越來越常見，杭州、南京、廈門、福州、東莞、成都等二線城市頻出地王，北上廣深則加速上新，連兩百億的土拍門檻亦偶有探及。根據克而瑞研究最新數據顯示，截至5月末新增貨值百強門檻提升至65.9億元，環比提升26%，年內新增貨值百強總貨值已接近3.3萬億。其中，百強房企拿地銷售比達37%，高于去年平均水平，房企拿地節奏明顯提升。
在“面粉”漲價的背后，碧萬恒等頭部企業有意無意避開了地王，如一向作風進取的融創甚至將拿地銷售比減少了七成，反而是低調已久的行業蟄伏者們紛紛積極參與拿地競拍。
縱觀今年第二季度，根據觀點指數整理顯示，前有上海泰鳴貿易有限公司以103.6億元拍出廈門新地王，再有龍光集團116億力壓央國企聯合體、從深圳人才安居集團手中撿漏前海宅地，最后是年銷售約200億的合生創展在十天內以180億豪擲北京四環不限價宅地。再往前，算上香港置地聯合體310.5億元拿下的“地王”上海徐匯濱江西岸金融港地塊，今年的百億地王已有四宗。
第二季度房企銷售業績整體回升
受疫情影響，2020年第一季度房地產行業銷售金額同比下降了近20%-30%。進入第二季度以來，房企銷售同比降幅正在不斷縮小。據觀點指數統計，2020年5月，TOP100房企共錄得總銷售額10927.2億元，同比增長16.9%，較4月增速擴大22.7個百分點，實現了單月銷售同比增速回正。
在TOP20房企中，已有17家房企5月全口徑銷售同比回正。其中，世茂房地產同比增幅55.3%最高，5月銷售250億元。碧恒萬前5月的累計銷售規模均突破2000億元，保利和融創依舊穩固TOP5，并領先之后多達200億元。
銷售的回升與疫情管控工作息息相關，并深受政府政策、資金到位等因素的影響。在政府政策方面，“房住不炒”仍是工作基調，但受疫情影響，政府面臨財政壓力，多地政府增加了土地供應量;同時允許延期繳納土地出讓金、項目開竣工期限順延等土地出讓條件放寬，為房企周轉爭取了時間。在資金方面，房企通過整合資產包、積極融資、銷售回款等回籠了資金。據國家統計局披露，1-5月房地產開發企業到位資金62654億元，同比下降6.1%，降幅比1-4月收窄了4.3個百分點。
其中，國內貸款10703億元，下降0.5%;利用外資34億元，增長15.3%;自籌資金20106億元，下降0.8%;定金及預收款19479億元，下降13.0%;個人按揭貸款10154億元，下降0.9%。對此，貝殼研究院高級分析潘浩指出了兩方面原因：一方面是前期房企以價換量促回款的效果逐漸顯現;另一方面房企到位資金分項中利用外資同比增長15.3%。他認為，隨著海外發債市場回暖，預計未來外資將持續成為房企資金補充的來源。
頭部房企拿地態度分化
近期的土地市場，一片火熱跡象。長三角、珠三角核心城市土地吸引多家開發商激烈競拍，平均溢價率實現五連漲，由此可見房企投資力度在不斷加碼。
據觀點指數統計，碧桂園、恒大前五月新增土儲分別為1238.4萬平方米、1014.3萬平方米，以三四線城市為主。僅5月單月，恒大納儲477萬平方米，位居行業之首。在新獲取的30宗地塊項目中，競得地價最高的地塊為廣州增城區中新鎮坑貝村兩宗“回爐”宅地，成交總價47億元。
而作為頭部房企的代表，萬科和融創則表現得略為謹慎，拿地金額、新增土儲面積等遠遠低于同行。萬科前五月銷售金額2471億元、推盤量約2000億元，卻只增加了656.2萬平方米土儲。其中新增開發項目30個，60%來自招拍掛獲取，40%來自股權收購，累計拿地金額342億元，權益金額212.51億元。
而以大膽進取和熱衷于收并購而被市場關注的融創，前五月只增加了388.4萬平方米土儲，在房企同行中排名第16;其新增貨值528.3億元，不及老對手保利的一半，比之碧桂園、恒大低了不止400萬平方米。
相關人士分析指出，得益于2019年一二級土地市場的活躍行動，融創攢下了不少“家底”。充足的土地貨值是融創能在熱潮中保持冷靜的重要原因之一。
據觀點指數不完全統計，融創今年以來在公開招拍掛市場上獲取的地塊為18個，以天津、杭州、武漢、南京等核心二線城市為主，鮮有高溢價地塊。按前五月拿地金額245億元計算，較去年同期減少了七成。
截至2020年3月27日，其在手土儲面積為2.39億平方米，對應貨值3.07萬億元，其中超過82%的土儲位于一二線城市。對此，基于融創土儲的現有規模及優質程度，摩根士丹利、中金、華創證券、中泰證券、東方證券、光大證券等多家研究機構給出了“強推”“買入”評級。
融創方面，創始人孫宏斌曾在2019年報會議上公開表示，要保證利潤率、實現穩健增長。“我們的管理重心一定是以利潤為核心的，當然銷售排名要往后跑也不愿意，保持在前五名就挺好。”
關鍵詞： 萬科融創
