夢百合發布公告稱，擬以非公開發行股票的方式，募資不超6.93億元，投建其位于美國、塞爾維亞的生產基地等項目。

在全球疫情相對悲觀的局勢下——美國已成為疫情中心，而塞爾維亞也因疫情頻上熱搜，夢百合卻依然選擇在兩地大比例增加固定資產投資，是基于何種考慮?又是否會帶來風險?

夢百合在談及本次項目的實施可行性時表示，美國南卡羅來納州和塞爾維亞具備建設生產基地的良好條件，且床墊市場發展保持良好增長態勢，項目前景良好。

具體而言，本次募資投入的美國生產基地建設項目地點位于美國南卡羅來納州，建設內容包括記憶綿床墊及枕頭(含智能床墊和枕頭)，建設期為24個月。項目投資總額為3.5億元，投資內容包括租賃美國生產廠區(包括土地及廠房)及必要的改建及裝修費用、購置研發及生產設備、項目預備費、鋪底流動資金及其他支出等。

而塞爾維亞(三期)生產基地建設項目地點位于塞爾維亞魯馬市，具體建設內容、投資內容與建設期和美國生產基地相同，項目投資總額為2.5億元。

可以看出，夢百合對市場前景非常樂觀，似乎并沒有受到當前全球疫情的影響，面對尚不明朗的疫情局勢，仍然在大張旗鼓地推進自己的海外擴張計劃。

不可否認，如果不發生疫情的話，這會是夢百合計劃已久的正確擴張。

夢百合的主要銷售區域是國外，這些年海外市場的銷售收入占比一直在80%以上。通過設立和并購等方式，夢百合已經在多外擁有多個生產基地和零售終端，同時，不斷完善在全球家具市場的銷售網絡布局，以實現自有品牌國際化。

2017年，夢百合收購了西班牙思夢及其子公司COMOTEX、MAXCOLCHON，這三家是西班牙地區床墊產品的生產商和渠道商。夢百合借助其在歐洲的銷售渠道為公司打開自有品牌零售市場。

此前，夢百合在歐洲的西班牙和塞爾維亞建立了生產基地，據說目前兩地工廠已經滿產。所以此次在塞爾維亞投建第三期生產基地也是水到渠成的事情，長遠來看，對于消化歐洲市場大有裨益。

同樣的，為了規避貿易關稅影響并切入美國主要市場，夢百合早就在美國建廠布局。而隨著今年2月27日夢百合完成了對美國家具零售商MOR的交易收割，夢百合可以利用 MOR公司的平臺實現自有品牌產品在 MOR 家居零售終端的覆蓋，有望迎來跨越式的增長。

而另一方面，3月31日美國床墊企業聯合要求對中國、越南等八國進口床墊征收反補貼稅、反傾銷稅。如果夢百合的美國生產基地不能滿足美國市場可能產生的新需求爆發，往后勢必深受影響，所以美國生產基地建設也迫在眉睫。

可以說，持續的海外布局，讓夢百合的產品迅速切入美國、英國、加拿大、法國、西班牙、日本、韓國等國家及地區，全球化戰略初見成效，業務規模呈快速增長的態勢，所以在不發生疫情的情況下，夢百合激進的產能布局選擇是非常合理的。

雖然箭在弦上，但夢百合在當下募資6.9億投入美國、塞爾維亞生產基地，這個時機選擇依然要打個問號。

當前，美國已經成為全球疫情的中心，疫情重創美國家具行業。美國1號碼頭、Havertys等家具零售商，以及La-Z-Boy、RH、Lovesac等知名家具品牌都已經紛紛宣布關店、臨時性裁員等措施以應對疫情帶來的困境。歐洲市場甚至全球市場同樣如此，很多企業考慮的已經是怎么活下去了。

相對應的，近日國內家居外貿企業屢屢爆發工廠關停事件，其導火線正是由疫情引發的海外客戶砍單、停單。很多家具工廠已經持續沒有接到新訂單，面臨生存危機。有分析指出，海外疫情肆虐，由需求端引發的“寒潮”或將從二季度開始集中體現。

反觀夢百合自身，根據夢百合2019三季度報顯示，其在建工程從去年初1.37億增加到3.81億，構建固定資產現金支出5.44億。公司賬上還有7.8億，有息負債將近12億。這種情況下，還要支付那么多的固定資產投資有點吃力，所以公司選擇發股募資6.9億。

各種信號顯示，當前形勢并不樂觀。疫情何時能得到控制，生產生活何時能恢復正常，我們無法預期，并且可能遙遙無期。

或許當前海外疫情的影響尚未體現在夢百合的經營數據上，但行業“寒潮”確實已經離我們越來越近，如果可以挺過這一波，當下擴張的夢百合無疑可以搶占更多市場，但挺不過呢?

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