受疫情影響，一季度家電市場受到較大沖擊。由于開工生產延遲，新品發布擱淺，消費信心下降，需求釋放緩慢，家電行業進入全鏈條的低效運轉甚至停轉的狀態，白電市場規模更是遭到重挫。
據奧維云網(AVC)推總數據顯示，白電整體一季度零售額降幅在45%左右。其中，冰箱零售量469萬臺，零售額130億元，分別下滑22.5%和28%;洗衣機零售量600萬臺，零售額105億元，分別下滑27.8%和35.9%;空調零售量524萬臺，零售額149億元，分別下滑46.6%和58.1%;冷柜零售量、零售額分別下滑26.9%和35.3%。
對此，家電行業分析師劉步塵表示，一般認為，疫情是影響市場的中短期因素，存量市場的到來及房地產持續低迷，才是影響空調行業發展的長期因素。空調行業的“黃金十年”或將終結，繼續盲目樂觀是非常危險的。
一季度空調銷量下滑46.6%
在白電市場中，空調占據半壁江山，其下滑程度在2020年一季度最為嚴重，達46.6%，規模接近腰斬，銷售額下滑58.1%。
那么，為什么空調在一季度零售中表現最為慘淡?
奧維云網研究報告指出，首先，經歷多年的發展，空調城市市場以更新換代需求為主，農村市場普及率也顯著提升，疊加房地產市場低迷，空調需求本身就已入疲態。
其次，空調自去年2月底開始價格走低，價格戰逐漸興起，二三月份去年同期規模基數較大。
第三，3月雖是空調開盤季，但天氣溫度不高，消費者購買并非剛需，需求多為促銷刺激而釋放。但是經歷一年的價格戰和促銷，尤其是去年雙11和雙12的大幅放量，令今年一季度出現需求空窗。
第四，疫情的影響，疊加空調的安裝屬性，令市場雪上加霜。
而華西證券家電行業分析師汪玲則認為，白電龍頭的調整主要源于當下需求環境疲弱，2020年原本難見增量的空調市場再遇疫情打擊，因此成長性擔憂情緒再起。但是從行業格局來看，空調行業格局難以被打破，弱需求背景下中小廠商承壓明顯，龍頭企業憑借生產優勢和渠道優勢將進一步提升市占率水平，在需求提升后享受壟斷格局紅利，空調行業基本面長期不改，因此白電調整后更具價值投資機遇。
家電巨頭回調明顯
疫情對家電行業基本面的影響，在相關上市公司的股價上也已經體現。
數據顯示， 今年來美的集團已經累計下跌15.8%，近期隨著海外市場企穩，已經北向資金回流，公司股價整體維持底部震蕩徘徊走勢。
無獨有偶，格力電器今年來跌幅也較大， 累計跌幅接近20%。據公司董事長兼總裁董明珠做客央視財經云直播時透露，2月份銷售額幾乎為零，損失200億元。因為疫情導致空調行業不能上門安裝、門店全部關閉，上下游合作鏈條也不暢通，整個空調行業幾乎停擺。
此外，海爾智家今年來累計下跌22%，在三大家電巨頭中，跌幅最大。銀河證券分析指出，新冠疫情爆發期間，家電需求被抑制，但該部份需求不會消失，隨著疫情影響的減弱及促消費政策的逐步落地，家電消費有望邊際改善。
機構看好二季度消費旺季
隨著國內疫情逐步可控，消費市場逐漸得到修復，近期多地發放消費券，且商務部研提促進汽車、家具、家電等重點商品消費的政策措施，國內零售端市場將逐漸被激活。
華西證券汪玲表示，二季度消費旺季在即，在消費刺激政策的引導下，前期因疫情而被壓制的大家電產品需求有望得到集中釋放，且今年夏季或會出現熱夏情況，對終端需求的邊際提振效果顯著。二季度的需求修復與重塑市場更值得期待龍頭的彈性。
光大證券指出，疫情沖擊導致板塊景氣底部復蘇的節奏被打亂，后續復蘇節奏將取決于國內地產竣工表現、經濟復蘇速度，以及出口訂單情況。
光大證券預計，2020H2可能見到空調庫存的底部，同時隨著地產竣工相關需求的釋放，競爭逐步趨緩，價格見底回升，將迎來板塊基本面的向上拐點。
關鍵詞： 空調
